5.1 成功案例复盘——规则化交易的全流程记录

理论讲完了。这一节用真实案例，把选股、择时、管理全流程走一遍。

三个案例分别来自三个不同时间阶段、由三位不同操作者执行——但在HOLDLE的方法论框架下，核心逻辑是完全一致的：选好 → 等好 → 管好。

案例一：海康威视（002415）—— 我的致青春

操作者：我本人（大苏）
时间：2017年3月入场，2018年2月出场
持仓：约1年
收益：约 +90%

第一步：选股——用数据说话

2016年，我还在用"土办法"做选股——打开新浪财经，一个个翻公司的财务数据，手动对比。

用金字塔的筛选标准（ROE≥25%、毛利率≥30%、净利率≥20%、现金/总资产比≥20%），海康威视的财务数据让我眼前一亮：

这张表格是我当时手动统计的。注意看ROE那一行——从2011年的24%一路增长到2015年的35%，每年都在提升，而且远超行业均值10%。毛利率40%以上、净利率23%以上——每一个指标都说明这是一家基本面非常扎实的企业。在2016年那个时间点，它已经连续多年维持这个水平了。

第二步：择时——第一次状态A，按规则等待

2016年8月，海康威视的月K线MACD出现状态A——DIF和DEA在零轴上方，红柱出现。这是月K级别的趋势启动信号。

按照规则，状态A确认后，下个月切换到日K线，等待突破前高的买入信号。

这张月K线图展示了2016年8月出现的状态A。注意右侧的红色标注——K线区域和MACD指标区域都出现了状态A信号。理论上这就是入场时机。但HOLDLE的规则是：月K看方向，日K找买点。所以我们没有在这个月直接买入，而是进入下一步——切到日K线等待突破。

但接下来发生了一件"出乎意料"的事：

切换到日K线后，我们确认了2016年8月17日的最高价为前高。按照规则，只有股价突破这个前高之后再入场。但接下来的50多个交易日里，股价最高也只到了前高的位置附近，始终没能突破。

这张日K线图展示了"等待买入"的过程。左上角的红圈标注了8月17日的前高位置，右侧的橙色标注显示了50+个交易日未能突破。很多人在这里会选择"先买一点看看"或者"差不多就入了"——但规则就是规则。月K的状态A是"方向信号"，不是"入场信号"。没有突破就不入场，我们选择回到月K等待下一次状态A。

关键点：按规则行事，没有冲动入场，躲过了可能的风险。 事后看，如果当时追进去了，后面会有一段不短的回调期。

第三步：择时——第二次状态A，成功入场

2017年1月，我们又等来了一次月K状态A。同样的情况再次出现——MACD红柱，上涨阶梯启动。

2017年1月再次出现状态A。和第一次不同的是，这次我们更笃定——因为已经经历过一次"等待"的考验了。红色标注再次标注了K线和MACD的启动点，这次我们能否要入场成功呢？

按同样的规则，下个月切换到日K线。我们确认了2017年2月17日的最高价为前高。

2017年3月17日——股价突破前高。按规则买入，入场成功。 同时，设定止损价：入场价的-20%。

这张日K线图展示了从"确定前高"到"突破入场"的完整过程。红圈标注了2月17日的前高位置，绿色标注显示3月17日突破前高——这是买入位置。同时设置了-20%的止损线作为安全垫。从这一刻起，操作进入第三阶段：切换到周K线进行出场管理。

第四步：管理出场——周K低点动态调整

入场完成后，切换到周K线。接下来的任务很简单：要么触发止损离场，要么等待"周K低点"规则来管理出场。

2017年7月31日——股价经历了一次回撤后创新高，形成了第一个周K有效低点（low-①）。如果后续股价跌到这个位置，就出场。但股价继续上涨。

2017年11月27日——股价再次回撤后再次创新高，形成了第二个周K有效低点（low-②）。这个低点比第一个更高，出场价上移。

2018年2月——股价下跌，跌破了第二个周K低点。按规则卖出，出场。

这张周K线图展示了从入场到出场的完整管理过程。两个蓝色标注（low-① 7月31日、low-② 11月27日）是MACD绿柱确认的有效低点，每次低点抬高后出场价也跟随上移。红色SELL标注了最终跌破出场价的位置——按规则卖出。从2017年3月持有到2018年2月，约一年时间，收益约90%。

案例小结

从持有到退出，整一年时间，收益大约90%。

回头看这个过程，最让我感慨的不是收益本身，而是每走一步都有一个明确的规则在指导：没有状态A不买、没有突破前高不买、止损线到了就出、周K低点破了就出。

每一步都不是"我判断"的，都是"规则告诉我的"。

思考提示：回顾这个案例，如果你在2016年8月第一次状态A没有成功突破后，会怎么做？是冲动入场，还是像规则要求的那样继续等待？

案例二：爱尔眼科（300015）——会员的完整操作

操作者：一位HOLDLE的早期会员
时间：2019年5月入场，2021年8月出场
持仓：约2年3个月
收益：约 +140%

选股——旧版金字塔排序发现

在旧版的HOLDLE金字塔页面中，爱尔眼科在医药行业里排名靠前。他通过金字塔排序发现了它，然后做了人工复核：

在2014-2018年间

• ROE：约20%（虽然不到30%，但在医药行业属于优秀水平）
• 毛利率：超过50%
• 净利率：超过15%
• 现金/总资产比：超过20%

在医药行业里，这几个指标全部达标，而且长期稳定。

择时——状态A出现，行情启动

2019年4月，爱尔眼科的月K线MACD出现了状态A——DIF和DEA在零轴上方，第一根红柱出现。这是月K级别的趋势启动信号。

按照规则，状态A确认后，下个月切换到日K线，等待突破前高的买入信号。

这张月K线图展示了2019年4月出现的状态A。注意右侧的红色标注——K线区域和MACD指标区域都出现了状态A信号。月K看方向，日K找买点——我们进入下一步，切到日K线等待突破。

择时——日K突破，成功入场

切换到日K线后，我们确认了2019年4月29日的最高价为前高。按照规则，只有股价突破这个前高之后再入场。

2019年5月31日——股价突破前高。按规则买入，入场成功。 同时，设定止损价：入场价的-20%。

这张日K线图展示了从"确认前高"到"突破入场"的完整过程。左上角红色标注了4月29日的前高位置，中间的绿色标注显示5月31日突破前高——这是买入信号。同时设置了-20%的止损线。从这一刻起，切换到周K线进行出场管理。

管理——周K低点三次上调

入场完成后，切换到周K线。接下来的任务很简单：要么触发止损离场，要么等待"周K低点"规则来管理出场。

• low-①（2020年3月28日）：股价经历了一次回撤后创新高，形成了第一个周K有效低点。如果后续股价跌到这个位置，就出场。但股价继续上涨。
• low-②（2020年9月21日）：股价再次回撤后再次创新高，形成了第二个周K有效低点。这个低点比第一个更高，出场价上移。
• low-③（2021年3月8日）：股价又一次回撤（大跌）后又一次创新高，形成了第三个周K有效低点。出场价再次上移。

2021年8月——股价下跌，跌破了第三个周K低点。按规则卖出，出场。

这张周K线图展示了从入场到出场的完整管理过程。三个蓝色标注（low-① 20年3月、low-② 20年9月、low-③ 21年3月）是MACD绿柱确认的有效低点，每次低点抬高后出场价也跟随上移。红色标注显示了最终跌破出场价的位置——按规则卖出。

案例小结

从持有到退出，约2年3个月时间，收益大约140%。

和案例一的海康威视一样，整个过程没有主观判断——每一步都是规则在说话：状态A出现就等待、突破了就买、低点抬高就上移出场价、跌破了就卖。不猜顶，不扛单，只是机械执行。

思考提示：爱尔眼科这只股票在持有期间经历了多次回撤，但每次都能形成新的有效低点。试想，如果你在2020年3月第一次回撤时就因为"害怕利润回吐"而卖出，会错过后面多少涨幅？

案例三：英伟达（NVDA）——美股案例

操作者：另一位HOLDLE会员
时间：2023年5月入场，2025年1月出场
持仓：约1年10个月
收益：约 +300%

选股——基本面全维度领先

英伟达在2022-2023年的财务数据堪称完美：

• ROE：约35%（行业均值约15%）
• 毛利率：约62%（行业均值约40%）
• 经营现金流：非常充裕
• 净利率：约28%（行业均值约10%）

这张财务数据对比表展示了英伟达与同行业均值的差距。ROE 35%是行业均值15%的两倍多，毛利率62%远超行业40%的平均水平——在半导体行业里，这种全方位的领先非常罕见。加上AI芯片赛道的行业前景，这是一只基本面+行业双确认的标的。

择时——状态A，行情启动信号

2023年3月，英伟达的月K线MACD出现状态A——DIF和DEA在零轴上方，首根红柱出现。这是月K级别的趋势启动信号。

按照规则，状态A确认后，下个月切换到日K线，等待突破前高的买入信号。

这张月K线图展示了2023年3月出现的状态A。红色标注了K线和MACD区域的启动信号。月K看方向，日K找买点——我们进入下一步，切到日K线等待突破。

择时——日K突破，成功入场

切换到日K线后，我们确认了2023年4月3日的最高价为前高。按照规则，只有股价突破这个前高之后再入场。

2023年5月1日——股价突破前高。按规则买入，入场成功。 同时，设定止损价：入场价的-20%。

这张日K线图展示了从"确认前高"到"突破入场"的完整过程。红色标注了4月3日的前高位置，绿色标注显示5月1日突破前高——这是买入信号，果断入场。同时设置了-20%的止损线。从这一刻起，切换到周K线进行出场管理。

管理——周K低点四次上调

入场完成后，切换到周K线。接下来的任务很简单：要么触发止损离场，要么等待"周K低点"规则来管理出场。

英伟达经历了四次周K有效低点的上调：

• low-①（2023年10月30日）：股价经历了一次回撤后创新高，形成了第一个周K有效低点。如果后续股价跌到这个位置，就出场。但股价继续上涨。
• low-②（2024年4月15日）：股价再次回撤后再次创新高，形成了第二个周K有效低点。出场价上移。
• low-③（2024年8月5日）：股价又一次回撤后又一次创新高，形成了第三个周K有效低点。出场价再次上移。
• low-④（2024年12月16日）：股价第四次回撤后第四次创新高，形成了第四个周K有效低点。出场价第四次上移。

2025年1月——股价下跌，跌破了第四个周K低点。按规则卖出，出场。

这张周K线图展示了从入场到出场的完整管理过程。四个蓝色标注（low-① 23年10月、low-② 24年4月、low-③ 24年8月、low-④ 24年12月）是MACD绿柱确认的有效低点，每次低点抬高后出场价也跟随上移。红色SELL标注了最终跌破出场价的位置——按规则卖出。

案例小结

从持有到退出，约1年10个月时间，收益大约300%。

英伟达这个案例很有代表性——它经历了四次周K低点上调才最终出场。如果你在第一次或第二次回撤时就因为"害怕利润回吐"而卖出，会错过后面大部分的涨幅。规则让你吃到了完整的主升浪。

思考提示：英伟达在持有期间曾经经历多次大幅回撤（2024年8月前后有一次将近40%的调整），但从周K线角度看，每次回撤都形成了一个有效低点并最终创新高。试想，如果你在2024年8月那次大跌中被情绪左右"止盈"出场，后面会错过什么？

三个案例的共同点

三个案例的共同逻辑链：选好（基本面筛选） → 等好（状态A+日K突破） → 管好（周K低点动态出场）。

这套逻辑链执行起来不难，难的是每一环都按规则走，不跳步、不猜测。

【下节预告】成功案例看完了，接下来看几个失败案例——那些"没有规则"的日子，我是怎么亏钱的。